神操作?解密高鐵每股賺7元玄機

神操作?解密高鐵每股賺7元玄機

一檔股票,去年每股稅後盈餘達7元,股價卻只有15元,怎麼看都是一筆好投資。
 

這檔股票叫「台灣高鐵」,一家在今年年初還被認定要破產的公司。可是,它去年財報像被施了魔法,累積虧損消失,營收和獲利暴衝。

 

日前高鐵已經通過證交所上市審議委員會審議,預計今年年底前將由興櫃轉上市;8月15日,高鐵將第一次發放現金股利0.65元,以興櫃股價15元計算,股息殖利率超過4%,遠比定存高,簡直是一檔「高殖利率概念股」。


高鐵如今的形象,如何變出來的?

獲利暴增,虧損消失!靠減資、補貼、延長特許3

第一,減資再增資。去年9月通過高鐵財務改善方案,其中一大重點,就是先減資再增資,以打消長年以來的累積虧損,讓股本從1千多億元,大幅瘦身,只剩下約561億元。

 

因年底減資,去年股本得以加權平均計算,約290億元,而本期稅後淨利是209億元,高鐵去年每股的確賺進超過7元。但這是特殊情況,若改用目前股本算,其實去年每股才賺3元多,雖這數字看起來不錯,卻不再是沖天炮。

 

不過,減資和高EPS對高鐵股價是一大「利多」。高鐵去年底股價像吃了大補丸,一口氣最高飆升至16元,漲幅超過3倍。

 

第二,政府送補貼金大禮。高鐵減資6成,再增資300億元。政府坐莊,它把過去積欠高鐵的敬老愛心票補貼金共120億元,一次還給高鐵,高鐵去年營業收入因此暴增。


第三,特許期再延長35年。專業人士指出,高鐵過去虧損最大原因,不是營運不善,而是特許期太短,導致折舊費用過高,特許期延長後,高鐵負擔相對減輕。
 

但高鐵還隱藏著你不知道的風險。

 

有賺錢不見得吃得到!分紅有門檻、分層比率原則

首先,高鐵每年超過一定金額獲利,要依比例繳到另外一個帳戶,稱為「平穩機制」。該帳戶像個「小金庫」,供高鐵做其他使用,獲利35億元以下就配息給高鐵股東,直到逾40億元,才就超出部分依比例配息。高鐵營運到期、公司清算後,該帳戶裡的錢將歸政府所有。想只靠股利回收,讓持有成本降為「零」,得花25年。


敬老票補貼須自己扛當有意外支出恐衝擊獲利

其次,因高鐵的營收中,約有超過10%是敬老愛心票,在高齡化社會下,占比必定越來越高,但這部分票價已沒補助,高鐵要把錢補回來,最重要的方式就是靠漲票價。
 

交通部曾做過試算,如果高鐵滿足連續調漲6次票價,每次調漲3%等條件,平均投資報酬率可達4.9%。但這份試算版本,連主事者都說「僅供參考」,因為要漲票價不是一件容易的事,因此,高鐵怎麼面對越來越多的「優待票」,將種下隱憂。

 

還有,高鐵內部高層指出,高鐵的一般支出是人事費用、車輛維修費用和電費等,但下一波真正的投資高峰要等到26年後,用於購買新列車,這將是一筆幾十億元的投資,對高鐵獲利或有衝擊。

 

今年年底高鐵上市,必定將在資本市場造成一股認購旋風,因高鐵提供了南來北往的交通服務,它就在你我生活周遭。但高鐵畢竟「上有鍋蓋、下有鐵板」,可想見熱潮過後,高鐵將是一檔穩定收息股,要看到突然暴衝成長,恐怕不太容易。

 

 

Text / 馬自明

※精彩全文,詳見《商業周刊》。

※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

長榮航空連續10年榮獲SKYTRAX五星級航空公司肯定

擁有「航空界奧斯卡」美譽的知名航空服務調查機構SKYTRAX,昨(17)日於法國巴黎航空展(Paris Air Show)舉行2025年「全球航空公司大獎(World Airline Awards)」頒獎典禮,由長榮航空孫嘉明總經理親自出席領獎,長榮航空除連續十年被評選為五星級航空公司,同時囊括「最佳經濟艙機上餐飲」及「全球最佳機艙清潔航空公司」雙料冠軍等共11個獎項。

長榮航空孫嘉明總經理表示:「長榮航空自2016年起連續10年獲得SKYTRAX五星級航空的榮耀,在這十年堅持追求卓越的道路上,長榮堅持每一次都要做到最好,能持續贏得這份榮耀實屬不易。感謝全球旅客及專業評審對長榮團隊努力不懈與優質服務的肯定,也感謝全體員工的付出與貢獻,這份殊榮是屬於每一位同仁的,我深深引以為榮。未來長榮航空將持續追求進步、超越自我,為所有旅客帶來更安全舒適與創新愉悅的飛行旅程。」

長榮航空
長榮航空除了榮獲五星級航空殊榮,更獲得「最佳經濟艙機上餐飲」(圖三)及「全球最佳機艙清潔航空公司」(圖四)雙料冠軍,由長榮航空總經理孫嘉明(中)親自出席頒獎典禮。

長榮航空持續優化機上軟硬體服務,今年正式推出波音787-9全新第四代豪華經濟艙,除了有業界最寬敞42英吋前後椅距外,椅背後傾採用搖籃式座椅傾斜技術,搭配可調式腳靠、15.6吋機上高畫質螢幕,並增加扶手內側、椅背螢幕下方的儲物空間,讓旅客享受類商務艙體驗。餐飲方面,長榮航空持續在機上餐食體驗注入新意,結合各國特色料理、精緻擺盤與創意搭配,並推出更多元化的創新菜單,滿足來自世界各地旅客的口味。此外,長榮航空始終從機艙內最微末的細節處留意,秉持提供旅客乾淨舒適的客艙環境,因而多次榮獲「全球最佳機艙清潔航空公司」肯定,讓旅客一上機就彷彿像回到家般的輕鬆自在。

長榮航空
長榮航空持續在機上餐飲注入新意,滿足來自世界各地旅客的口味,也榮獲SKYTRAX「最佳經濟艙機上餐飲第1名」殊榮。
長榮航空
長榮航空獲得SKYTRAX「最佳豪華經濟艙機上餐飲第3名」及「全球最佳豪華經濟艙航空公司第5名」雙項殊榮,並於今年2月再推出第四代豪華經濟艙座椅,提供旅客類商務艙體驗。
長榮航空
長榮航空始終從機艙內最微末的細節處留意,提供旅客乾淨舒適的客艙環境,今年再度榮獲SKYTRAX「全球最佳機艙清潔航空公司第1名」肯定。

長榮航空領先國籍航空,率先推出全天候7x24小時中、英文客服的便利服務,為旅客提供更便捷的支援體驗。此外,長榮航空現行提供旅客30分鐘機上免費Wi-Fi服務,自7月起將服務升級,凡是長榮航空無限萬哩遊會員搭乘波音777-300ER、波音787和空中巴士A330-300客機,都可以享有全程免費的Wi-Fi服務,另外開放非會員在79月也可享有此服務,為旅途增添更多便利與樂趣。

長榮航空
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長榮航空獲得SKYTRAX「最佳商務艙服務用品第3名」,皇璽桂冠艙過夜包與義大利品牌 Giorgio Armani合作,睡衣則由吳季剛Jason Wu設計,提供旅客機上頂級享受。

SKYTRAX為全球航空業權威調查機構,每年皆舉辦「全球航空公司大獎」,以旅客滿意度為依據進行服務調查,極具公信力,深獲航空、旅遊業界之認同與重視,也是經常搭機旅客的重要參考指標;該機構透過網路問卷方式,提供中文、英文、日文等多國語言選項,針對超過325家航空公司及機場進行調查,涵蓋上百個國家及超過2,200萬名旅客,評鑑各家航空公司從機場到機艙的各個服務項目。

長榮航空
長榮航空
長榮航空始終秉持「用心、真心、全心」的服務主軸,提供全球旅客卓越的飛行體驗,於今年SKYTRAX中獲得「全球最佳機場服務第3名」、「全球最佳空服人員第5名」及「全球最佳家庭友善航空公司第9名」。

長榮航空連續多年皆於SKYTRAX「全球航空公司大獎」中榮獲佳績,本年度得獎獎項及排名如下:

得獎獎項

2025年排名

最佳經濟艙機上餐飲

(Best Economy Class Airline Catering)

No.1

全球最佳機艙清潔航空公司

(The World’s Cleanest Airline)

No.1

最佳豪華經濟艙機上餐飲

(Best Premium Economy Class Onboard Catering)

No. 3

最佳商務艙服務用品
(Best Business Class Airline Comfort Amenities)

No. 3

全球最佳機場服務
(The World's Best Airport Services)

No. 3

亞洲區最佳航空服務人員
(Best Airline Staff in Asia)

No. 4

全球最佳空服人員
(The World's Best Airline Cabin Crew)

No. 5

全球最佳豪華經濟艙航空公司
(World's Best Premium Economy Class Airlines)

No. 5

全球最佳經濟艙航空公司
(World's Best Economy Class Airlines)

No. 6

亞洲區最佳航空公司
(The Best Airlines in Asia)

No. 7

全球最佳家庭友善航空公司
(World's Most Family Friendly Airline)

No.9

開箱星宇航空A350商務艙!貴賓室體驗、客機設計美學、機上餐食等亮點一次看

開箱星宇航空A350商務艙!貴賓室體驗、客機設計美學、機上餐食等亮點一次看

2025大阪世博盛大展開中,La Vie編輯也親赴大阪「夢洲」會場,實際造訪這場世界盛事,而本次我們搭乘星宇航空前往,從出發前便開始了一段舒適的旅程。本文也將分享星宇航空的貴賓室體驗、A350客機設計美學,以及機上餐食等亮點。

以「低調奢華」為設計概念

坐落桃園國際機場第一航廈的星宇航空貴賓室,以「低調奢華」為設計概念。外觀上,以溫潤木質調與素雅石材構成的牆面,搭配大大的星宇航空LOGO,歡迎旅人走進其中放鬆身心;室內空間同樣運用了大量的木材質,加上柔和的燈光設計,賦予整體沉穩且舒適的氛圍。而因應不同需求所設計的多元休憩區,讓不論是獨自前來,或是同行的乘客,都能找到合適的角落稍作休息。貼心的是,星宇航空貴賓室除了提供無線Wi-Fi,每個座位也都設有多功能插座及充電設備。

坐落桃園國際機場第一航廈的星宇航空貴賓室,以「低調奢華」為設計概念。(圖片提供:星宇航空)
坐落桃園國際機場第一航廈的星宇航空貴賓室,以「低調奢華」為設計概念。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空貴賓室室內空間運用了大量的木材質,加上柔和的燈光設計,賦予整體沉穩且舒適的氛圍。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空貴賓室室內空間運用了木材質,加上柔和的燈光設計,賦予整體沉穩且舒適的氛圍。(圖片提供:星宇航空)

而為了帶給旅客賓至如歸的感受,星宇航空貴賓室內的餐點由專業廚師精心料理與擺盤,同時也與各大品牌合作,提供風格多元的精選佳餚,不論僅是稍作停留,或是想要細品餐點,旅客都能依照自己的節奏,滿足當下的味蕾。

星宇航空貴賓室內的餐點皆由專業廚師精心料理與擺盤,同時也與各大品牌合作,提供風格多元的精選佳餚。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空貴賓室內的餐點皆由專業廚師精心料理與擺盤,同時也與各大品牌合作,提供風格多元的精選佳餚。(圖片提供:星宇航空)

本事設計打造二航貴賓室

另外,位於桃園國際機場第二航廈的星宇航空貴賓室,則是由「本事設計」操刀,並以「穿越時空的列車之旅」為概念,透過設計串連起旅客與即將到來的飛行旅程。內部空間分為頭等艙、商務艙兩大區塊設計,頭等艙區以勃根地紅色系為主軸,搭配實木及金屬材質展現出沉穩氛圍;商務艙區則以莫蘭迪色系為主調、採列車式太空艙風格,並針對不同的旅客需求,設置了寬敞沙發區及開放式座位區。

星宇航空再度攜手「本事設計」,以穿越時空的列車之旅為概念,串連起旅客與飛行之間的旅程。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空再度攜手「本事設計」,以穿越時空的列車之旅為概念,串連起旅客與飛行之間的旅程。(圖片提供:星宇航空)
商務艙區採列車式太空艙風格,並針對不同的旅客需求,設置了寬敞沙發區及開放式座位區。(圖片提供:星宇航空)
二航貴賓室商務艙區採列車式太空艙風格,並針對不同的旅客需求,設置了寬敞沙發區及開放式座位區。(圖片提供:星宇航空)

質感深灰、暖棕和香檳色堆疊美學

此次我們搭乘的星宇航空A350商務艙,客機設計以「舒適、隱私、安全、擁有和歸屬」為主軸,讓不論是乘坐何種艙等的旅客都有賓至如歸的感受。而商務艙選用頗具質感的深灰、暖棕和香檳色,搭配深淺色交織的木質表面以及別具美感的檯燈,營造出靜謐且高雅的氛圍;舒適的座椅設計與座位專屬的隱私拉門及單獨進出走道,讓旅客享受安靜、不受打擾的空間。

星宇航空A350外觀(圖片提供:星宇航空)
星宇航空A350外觀(圖片提供:星宇航空)
星宇航空A350商務艙選用頗具質感的深灰、暖棕和香檳色,堆疊出專屬美學。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空A350商務艙選用頗具質感的深灰、暖棕和香檳色,堆疊出專屬美學。(圖片提供:星宇航空)
座位專屬的隱私拉門設計,讓旅客享受安靜、不受打擾的空間。(圖片提供:星宇航空)
座位專屬的隱私拉門設計,讓旅客享受安靜、不受打擾的空間。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空商務艙座椅可以全平躺,相當舒適。(圖片提供:星宇航空)
星宇航空商務艙座椅可以全平躺,相當舒適。(圖片提供:星宇航空)

提供更沉浸的觀影與娛樂體驗

而在航程中,機上娛樂系統為不可或缺的一環,星宇航空於商務艙配置24吋4K超高畫質個人螢幕,搭配觸控式遙控器與降噪耳機,提供更沉浸的觀影與娛樂體驗,讓旅客可輕鬆享受電影、影集、音樂與遊戲等內容,加上免費的機上無線網路,也讓旅客在旅途中依然能保持聯繫、瀏覽資訊或處理簡單工作。

星宇航空商務艙配置24吋4K超高畫質個人螢幕,也提供降噪耳機,帶給旅客沉浸的觀影與娛樂體驗。(攝影:Adela Cheng)
星宇航空商務艙配置24吋4K超高畫質個人螢幕,也提供降噪耳機,帶給旅客沉浸的觀影與娛樂體驗。(攝影:Adela Cheng)
一上飛機,空服員即送上熱毛巾與新鮮果汁,為旅客獻上賓至如歸的體驗。(攝影:Adela Cheng)
一上飛機,空服員即送上熱毛巾與新鮮果汁,為旅客獻上賓至如歸的體驗。(攝影:Adela Cheng)

體驗難忘的機上餐飲

星宇航空的餐點向來是一大話題,不論是與知名餐飲品牌聯名,或是結合經典或創意無國界的烹調方式,一再展現出機上餐點的創新面貌,也滿足旅客的味蕾。比如此次我們享用日本航線商務艙限定的「胡同達拉斯Prime牛小排」,其選用油脂分布平均的多汁Prime等級牛肉,一口咬下肉質軟嫩、風味濃郁,餐後的抹茶布丁與新鮮水果,也為整體畫下了清爽的收尾。而星宇航空商務艙的酒單選擇也滿豐富,這次我點選了「梅錦 純米大吟釀 白鶴錦」,其酒體清爽、有著豐富的果香氣,後段呈現甘甜清香的尾韻,適合在飛行途中慢慢品味,為這段旅程添上一點輕鬆的節奏。

這次我們點了網路預選餐點「胡同達拉斯Prime牛小排」,其選用油脂分布平均的多汁Prime等級牛肉,一口咬下肉質軟嫩、風味濃郁。(攝影:Adela Cheng)
這次我們點了網路預選餐點「胡同達拉斯Prime牛小排」,其選用油脂分布平均的多汁Prime等級牛肉,一口咬下肉質軟嫩、風味濃郁。(攝影:Adela Cheng)
餐後的抹茶布丁與新鮮水果,為整體畫下了清爽的收尾。(攝影:Adela Cheng)
餐後的抹茶布丁與新鮮水果,為整體畫下了清爽的收尾。(攝影:Adela Cheng)
星宇航空商務艙的酒單選擇豐富,此圖為「梅錦 純米大吟釀 白鶴錦」。(攝影:Adela Cheng)
星宇航空商務艙的酒單選擇豐富,此圖為「梅錦 純米大吟釀 白鶴錦」。(攝影:Adela Cheng)

星宇航空神戶航線開航

值得一提的是,星宇航空已於4月18日開航台北-神戶與台中-神戶航線,台北出發每週3班(週二、四、日),台中出發每週7班(每日一班),皆由A321neo機型執飛,提供商務艙8席、經濟艙180席座位。神戶與大阪距離不遠,交通方便,若行程安排彈性,也可考慮從神戶進出。另外,自5月起,星宇航空大阪航線將放大機型為每日兩班A350執飛,以因應航機運能調整與市場需求。

自5月起,星宇航空大阪航線將放大機型為每日兩班A350執飛。(圖片提供:星宇航空)
自5月起,星宇航空大阪航線將放大機型為每日兩班A350執飛。(圖片提供:星宇航空)

更多資訊可至星宇航空官網查詢

※ 飲酒過量有礙身體健康,未成年請勿飲酒,喝酒勿開車 ※

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